L'Opel Olympia est la première voiture allemande de grande série à carrosserie monocoque en acier, mais aussi la voiture allemande de milieu de gamme ayant le meilleur style aérodynamique des années 1930. La carrosserie monocoque permettait d'abaisser le centre de gravité du véhicule et de diminuer sa masse. Cela put alors compenser la trop faible puissance du moteur, l'ancien 4 cylindres qui équipait la 1.3 L, de 1 288 cm³, à soupapes latérales, qui arrivait péniblement à fournir 24 ch à 3 300 tr/min avec un couple de 70 Nm à seulement 1 600 tr/min. La vitesse maximale ne dépassait pas les 95 km/h.

La boîte de vitesses comportait, comme très souvent à l'époque, trois rapports. La suspension avant était à roues indépendantes selon le schéma Dubonnet, tandis que le traditionnel essieu rigide trônait à l'arrière. Le système de freinage était tout aussi classique, avec quatre tambours à commande mécanique.

Une mention particulière concerne la sécurité passive du modèle, avec une carrosserie entièrement soudée et thermoformée, et une cellule centrale indéformable. Cette voiture a ouvert la voie à ce type de conception améliorant la sécurité des passagers.

D'un point de vue esthétique, la carrosserie de la 1^re génération d'Opel Olympia était reconnaissable avec sa face avant englobant les phares qui auparavant étaient fixés sur une barre transversale à travers le capot moteur. Sa ligne novatrice pour l'époque inspira quelques concurrents, dont Louis Renault, qui copia l'ensemble de la carrosserie deux ans plus tard pour sa Juvaquatre, au point qu'il fut accusé de plagiat par General Motors, propriétaire d'Opel.

La commercialisation de l'Opel Olympia démarra officiellement fin avril 1935. Au début, la voiture n'était disponible qu'en version berline décapotable. Ce n'est qu'à partir du mois de novembre 1935 que la version berline fermée à deux portes fit son apparition. Le retard semble dû à la mise au point des matrices d'emboutissage du toit de la voiture.

Malgré ce décalage, les ventes de cette première génération ont été très satisfaisantes durant les deux ans et demi de commercialisation, où 81 661 exemplaires ont été produits, quantité honorable pour l'époque.

Lors de la dernière année de production, la voiture a bénéficié de quelques améliorations mécaniques, comme la boîte de vitesses désormais à quatre rapports et la puissance du moteur portée à 26 ch. Le freinage mécanique a cédé la place à une commande hydraulique, et la voie avant a été légèrement réduite.

La production de cette première série Olympia fut arrêtée en fin d'année 1937.